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摘要1周观点：持续看好整车强周期+电动智能+摩托车

上半场电动化趋势已定，下半场智能化竞争开启。智能与电动融合带来巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。目前行业周期向上，新能源乘用车渗透率加速提升，原材料价格和缺芯影响都在逐步缓解，建议超配板块，优选整车强周期+电动智能产业链。

乘用车：5月狭义乘用车产量/批发销量/零售销量分别为.6/.0/.6万辆，同比-3.3%/-1.8%/+1.1%，环比-5.5%/-2.9%/+1.0%;经销商库存系数为1.51，同环比分别-2.6%/-3.8%,预计随着缺芯影响的逐步缓解，车企补库将驱动批发销量回升。行业顺周期趋势明确，自主车企布局高端电动智能引领品牌向上，短期驱动业绩修复和估值提升，中长期将于变革中崛起，推荐。

电动智能：5月新能源乘用车销量达18.7万辆,同比+.6%，环比+16.0%，对应渗透率达12.0%；1-5月累计销量78.7万辆，累计同比+.1%，对应渗透率达9.5%。优质供给+政策推动全球电动化不断提速，智能化万亿市场群雄逐鹿，看好两大主线机会：

1）增量部件：新机孕育新格局和高成长。a.动力电池、电驱动系统、热管理等具备高技术壁垒，推荐，受益标的；b.铝电池盒、车身结构件等轻量化显著受益，推荐；c.自动驾驶：传感器及芯片、域控制器需求增加，执行层线控制动、转向等逐步渗透，推荐，受益标的；d.智能座舱：天幕玻璃、HUD、车载娱乐、智能内饰灯等产品渗透率提升，推荐，受益标的（德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖）。

2）传统部件：看好快速响应能力与成本优势明显的公司。a.内饰件、底盘件、轮胎等技术壁垒较低，具备性价比和快速响应能力的自主供应商将实现从中国到全球，从单品到总成，量价齐升，推荐；b.底盘电子、车灯等产品迭代升级，具备创新能力的自主供应商将加速国产替代，推荐;c.小而美的隐形冠军：专注小件制造，盈利能力和经营效率双高，份额提升和全球化并行，推荐。

重卡：5月国内重卡销量15.8万辆，同比-11.9%，环比-18.1%；1-5月累计销量88.3万辆，同比+37%，预计全年销量有望达万辆。推荐。国六排放标准已逐步进入落地阶段，推荐。

摩托车：5月国内中大排量摩托车实现销售2.60万辆，同比+34.3%，环比-14.1%（1-5月累计完成销售10.80万辆，累计同比+72.8%）。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大。得益于市场快速扩容及优质供给，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐，受益标的。

本周行情：整体强于市场乘用车领涨板块

本周A股汽车板块上涨1.4%，在申万子行业中排名第5位，表现强于沪深（下跌1.9%）。细分板块中，乘用车上涨3.3%；其他交运设备、汽车零部件、货车、客车和汽车服务下跌0.3%、0.3%、1.4%、1.6%和2.8%。个股方面，隆盛、亚太、东风等标的涨幅靠前；大为、北汽蓝谷、海马等跌幅较大。

本周要闻:上汽大众ID.6X上市

新能源：6月17日，上汽大众旗下中大型纯电动SUV车型ID.6X正式上市发售，售价区间,-,元。ID.6X提供三种动力及两种电池配置，其中长续航版NEDC续航里程km。

智能网联：6月17日，百度Apollo携手ARCFOX极狐共同发布新一代量产共享无人车ApolloMoon。

本周政策：浙江省充电基础设施发展“十四五”规划意见公开征求，按照规划，到年，全省建成公共领域充换电站座以上，公共领域充电桩8万个以上、公共领域车桩比不超过3:1，新增自用充电桩35万个以上，力争建成1-2条无线充电线路。

本周数据：批发降幅收窄静待月末回升

6月第2周零售侧日均销量3.5万辆，同比-2%，环比-4%；批发侧日均销量3.3万辆，同比-17%，环比-7%。

风险提示芯片供给短缺；原材料成本波动；销量复苏不及预期等。

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周观点：持续看好整车强周期+电动智能+摩托车

1.1.乘用车：需求持续回暖优选强周期总量：缺芯致5月狭义乘用车产量和批发销量承压，终端销量持续增长。乘联会数据显示，5月狭义乘用车产量为.6万辆，同比19/20年为+7.1%/-3.3%，环比-5.5%，1-5月累计产量为.2万辆，同比+40.8%;批发销量为.4万辆，同比19/20年为+4.3%/-1.8%，环比-2.9%，1-5月累计批发销量为.1万辆，同比+38.8%；零售销量为.6万辆，同比19/20年为+2.9%/+1.1%，环比+1.0%,1-5月累计销量.9万辆，累计同比+37.6%，终端需求持续向上。结构：豪华品牌表现稳健，市占率持续提升。豪华品牌/主流合资品牌/自主品牌5月零售销量分别为25.1/78.0/59.5万辆，同比+11.3%/-9.2%/+13.6%,对应市占率为15.4%/48.0%/36.6%,环比+0.1pct/+0.2pct/-0.3pct;1-5月累计零售销量分别为.0/.8/.8万辆，同比+52.4%/+26.5%/+50.1%,对应市占率为14.7%/47.4%/37.9%。格局：长安、奇瑞和上汽通用五菱表现相对强势，上汽合资和东风合资明显承压。1）自主：长安汽车/吉利汽车/长城汽车5月批发销量为9.5/9.6/6.7万辆，同比+31.5%/-11.6%/+12.1%，对应市占率为5.9%/6.0%/4.1%，上汽通用五菱和奇瑞为6.9/5.7万辆，同比+48.3%/+75.1%；2）合资：广汽丰田/广汽本田/华晨宝马5月批发销量实现正增长，分别为7.0/6.5/6.1万辆，同比+3.7%/+8.0%/+10.6%，上汽大众/上汽通用/东风日产/东风本田降幅较大，分别为11.0/8.0/8.7/5.0万辆，同比-16.0%/-41.0%/-20.6%/-32.2%。

乘用车顺周期趋势明确，车企纷纷布局高端智能电动，北汽、长安、广汽合作华为，上汽携手阿里，吉利、长城分别推极氪、沙龙高端品牌，预计短期驱动业绩修复和估值提升，中长期自主有望于变革中崛起，坚定看好，建议